關於大獎章基金和Jim Simons的報導

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我想應該不少人覺得西蒙斯獲利的方式與LTCM的案例相似，LTCM據說就是透過電腦精密計算，發現不正常市場價差，放大資金槓桿，大舉入市圖利。由於其模型假設前提和計算結果都是由歷史數據資料所得出，但如果與計算推測的走勢相反，就變成了一種高風險的交易策略。在高槓桿借貸下，這種風險被進一步放大。短短4年中，LTCM曾獲得相當高的收益率，又在兩個月之內輸掉了45億美元，最終走向倒閉收場。

西蒙斯強調「我們的方式和LTCM完全不同。」他澄清文藝復興 科技公司不需要如此高的槓桿比例，只是尋找哪些微小的獲利區間可被發現並複製。而大獎章基金早在1993年規模達到2.7億美元時，就早已停止認購。從那時起，這檔基金所賺取的利潤，只為其固定投資者和員工獨享，僅此一點，就足以讓那些質疑不攻自破。

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數量化投資的特點，蒐集大量的數據資料並利用電腦進行篩選符合資格的股票，將可能影響大盤漲跌的指標、參數放入模型中，並透過最佳化(控制一定風險下實現最大化報酬)其風險及報酬，建構其股票組合。其做法能夠有效避免主觀情緒的因素，使其投資結果更加客觀。事實上，數量化投資基礎來自經理人的經驗以及對基本面特性的理解及分析，只是透過數量化模型以及利用電腦幫助人腦處理大量資訊協助判斷，其本質即是價值型投資的理性應用。

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