選擇權14年操作心法

sec2100

2003年4月30日開始交易台指選擇權，經歷了14年之後，特在選擇幫寫下些許心得:

1。把交易當成一份工作
2。這份工作的風險深不可測，樂趣是你市場不會要你強迫退休，但如果你玩很大，市場會提前請你出場
3。但這份工作的成本很低，只有稅費以及bid/ask spread，不要小看後者的成本
4。長期而言，你去觀察稅費的支出，愈能省稅費者，賺的愈多
5。這表示，交易員不能常常出手
6。這也表示，交易員的口數不會很多
7。這一行的莊家是交易所和券商，以及政府
8。所有的賣方和買方都是玩家
9。但造市者(mm)是非常專業的玩家，他們的部位通常是買call以及賣put，因為他們是造市者
10。所以，如果你發現mm的部位不是買很多call或賣很多put，那你一定要小心一點
11。把選擇權當成一種金融工具，隱含波動率是它的價格
12。將put當成是一個保險商品，賣方試著成為稱職的保險公司
13。當市場往南方走的時候，put的買方也要玩的精彩
14。多頭的時候買call，空頭的時候買put，但記得不要下錯買價
15。多頭的盡頭賣call風險很小，如果會roll out and up這一招的話，最後終將賺錢(前提是你的資金管理要做到萬無一失)
16。多頭的盡頭賣put，你未來的日子將非常難過
17。賣方不要一直想要收租，沒有那麼多好的房客
18。買方要會資金管理，不能全下
19。賣方不會資金管理，會把整個家拖下水
20。賣方不能太有自信，但在大賠之後也要學著樂觀
21。在多頭，大部分的賣方都在勝利組，在空頭，大部分的賣方都眉頭深鎖
22。賣方比買方需要更多的紀律
23。市場上很廉價的策略，都沒有用(我是指沒有長期優勢)。選擇權已經交易40年以上，太陽不會一直保護著某個策略
24。當買方，你不僅要對方向，還要對時間，還要對履約價，還要捨得賣，還要忍住不賣
25。但當買方沒有很難，買在1點，賣在2點就賺一倍了
26。賣方也很簡單，也是賣高買低，也是賺差價
27。但你要更進一步了解選擇權價格是由什麼東西決定的，不要只是簡單回答價格是供需決定的(也是供需決定的啦，只是為供需後面的動機是什麼?)
28。當隱含波動率很低的時候，就是選擇權價格很低的時候，賣方此時要樂於多買一些價平的put
29。這一行是工作，但手藝好壞差很多，所以一定要工勤於精，不要慌於嬉。
30。市場一個月大跌10%，但有位賣方淨值只跌5%。去求他，教你一些生存的技巧(如果這賣方不是剛好走運的話)
31。有時候，沒有部位是最好的部位。同時，有部位就要想如何出場，選擇權市場原則上不宜久留(個股長期天leaps例外)
32。年輕的朋友試著走出國內，去美國尋找更多的交易標的，台灣只有一家2330，但在美國有好幾家2330
33。這份工作沒有白吃的午餐，只有叫你付很多錢的惡棍
34。大部分的人不適合交易選擇權，但有些選擇權策略搭配現貨，很好用
35。這一行的生存率很低，政府應該提供生存的大數據給準備進這行的人三思而後行
36。但選擇權賣方要長期生存很簡單，但你要先學著10萬元當一口賣方
37。如果是一般的上班族月入10萬，根本不應該想在選擇權市場上每月賺1萬以上。除非你真的想全職當賣方。
38。跟自己學錯誤並改正，是最好的老師
39。年紀超過40歲以上，犯錯的空間很小。但這一行大部分的常勝軍年紀都不小，他們不見得是賺最多的，但可能是活最久的
40。選擇權交易不需要區分買方或賣方，也沒有一種策略天天管用
41。賣方的佈局很重要，但後續的調整決定生存及優勢
42。期交所有很多不錯的資訊，要善加利用。但期交所也有很多資訊不公佈，要自行摸索
43。如果要全職當選擇權交易員，資金最好有500萬以上。但是，就算有10萬，也是很好的開始。
44。自己試著尋找判斷多空的指標，但你的第六感才是最重要
45。認真的當賣方，但不需太認真的看盤
46。未來一天交易19個小時，對賣方而言是好事，但你的部位不能因此放大
47。一個資質很差的交易員，有很好的紀律，存活率會大於一個很會下單的交易員
48。開盤前要想好一天的交易計畫，但開盤後這個計算要隨時改變
49。試著了解自己心理面的弱點，並克服貪婪和恐懼
50。當你很需要一個部位的時候，千萬不要計較價格
51。趨勢是richard dennis最好的朋友，卻是賣方最大的殺手
52。在危險來臨的時候(usually large gap down at the open)，你一定要在早上十點以前把所有已經漲4倍的Put或Call全部出清，將風險指標拉高到100%以上
53。交易是孤獨的，但你不用為任何人負責
54。在你交易最低潮的時候，不要忘了將當時的客觀環境及原因事實忠實記錄下來。一支筆，一本筆記本，一張心得，就是未來生存的力量。

EntrepreneurOPs

sec2100 發表於 2018-11-11 09:18
交易15年多的心得(since 2003/4/30):

20181111早上

18。佈局沒有你想像的那麼重要，所以你要價平雙賣也可以，但記得調整的重要

何妨把每次的調整也看成是佈局的一部份?

sec2100

smpong 發表於 2017-4-28 12:23
感謝劉大分享

smpong，你也可以寫啊，請不吝指正我寫的。

smpong

感謝劉大分享

JonesHon

感謝分享，很多經典

xiaotang50885

請問劉老師，為什麼一天交易19個小時，對賣方而言是好事?

sec2100

xiaotang50885 發表於 2017-5-7 17:34
請問劉老師，為什麼一天交易19個小時，對賣方而言是好事?

可以提早上工，為明天的不利先控制損失。

xiaotang50885

早晨開盤的跳空提前到前一天下午和晚上來廝殺了！半夜還要奮戰，真的會把人累死！聽我的營業員說，他們會分成3個班組。這樣操，政府是能夠多收很多稅金嗎？

sec2100

xiaotang50885 發表於 2017-5-7 22:10
早晨開盤的跳空提前到前一天下午和晚上來廝殺了！半夜還要奮戰，真的會把人累死！聽我的營業員說，他們會分 ...

拉斯維加斯也是如此。你要賭客的錢，當然就要讓價格愈沒有gap愈好。

sec2100

55。對一個賣方而言，要常常設想如何調整你整個投資組合的風報比，這就是優勢
56。不要下錯單，下單畫面一定要有確認鍵，不然你不小心摸到滑鼠，會慘賠
57。早盤和盤後都有不同的妙用，早盤測重部局，盤後測重減碼
58。你要有機會聽聽其他交易員的故事，不要閉門造車
59。集中一個帳戶，全力以赴

sec2100

2018年2月6日以後，這篇於2017年4月28日文章，仍然願意和您分享。特別是第36點以及其他幾個要點。