A股進入歷史估值底部區域，為何抄底的人卻膽怯起來呢？

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如果說2015年6月份的A股市場屬於高風險、泡沫高度膨脹的時刻，那麼三年後的今天，則可以認為是低風險、泡沫極度擠壓的狀況。

確實，與三年前牛市瘋狂期的各項市場指標相比，如今A股市場各主要市場指標均得到了顯著地修復。其中，如股市平均市盈率已經接近前一輪牛市啟動前的低估值水平，而部分行業與上市公司更是創出了歷史最低估值的狀態。又如，股市跌破淨資產的上市公司數量創出歷史新高，即使股市容量早已大幅擴容，但市場的破淨率卻達到7%以上，這一水平實際上已經超越了2013年最低谷的時刻。此外，A股市場開始頻現仙股以及1元股，而這些特徵的出現，實際上也意味著現階段的A股市場已經步入歷史估值底部、市場底部的狀態。

在牛市最瘋狂的時刻，A股市場一度出現日均成交量能破萬億的景象，但時隔三年時間，A股市場成交量能卻快速萎縮至僅有2000億元附近的水平，而滬市市場更是出現了單日成交不足千億的表現。由此可見，股市從最高峰滑落至最低谷，市場的投資人氣以及投資信心也遭到了前所未有的衝擊。

有一個非常有趣的現象，在三年前A股市場處於極度瘋狂，尤其是股市衝擊4、5000點的時刻，勇於入市、勇於加倉的投資者為數不少，而更有甚者還積極採取高槓桿投資，試圖快速實現利潤最大化。然而，三年後的今天，在股市回落至前一輪牛市起漲點附近時，抄底的人卻少了、勇敢的人也變得膽怯起來，而從股票市場成交量能的極度萎縮表現也可以說明了這一市場現象。

確實，站在當前的市場環境分析，A股市場已經進入歷史估值底部區域，但場外資金以及大量投資者卻猶豫起來。按照市場資金以及普遍投資者的投資心態，在這個時候選擇猶豫的態度，很可能存在這幾個原因。

其中，在股市極度低迷的環境下，市場的最終低點沒有人可以準確預測，但多數投資者都不願意在相對底部抄底，更希望在絕對低點附近抄底，而在他們心目中的絕對低點沒有到來之前，他們依舊選擇持續觀望的策略。

再者，經歷一輪深度調整行情之後，投資者的積極性卻驟然降低，甚至降至了冰點。雖然他們了解到當前股市的估值很低，但經過了漫長的調整，投資者對市場的做多信心已經大不如前，與其冒著一定的風險博弈反彈或抄底佈局，還不如等待股市出現真正意義上的趨勢逆轉，再行入場。

此外，則更多體現在大量資金深套其中，甚至早已成為了市場中的殭屍戶。由此一來，在這些殭屍戶、深度套牢賬戶尚且未能解套之前，整個市場的活躍度、流動性還是會受到或多或少的影響，而一旦這些資金得以解脫，可能市場的人氣與活躍度也就驟然提升了。

或許，在現階段內，更多資金還是在等待股市賺錢效應的有效形成，或當股市出現顯著的趨勢扭轉走勢時，再行入場佈局。由此可見，對於當前的A股市場，確認歷史估值底部區域並非資金大舉入場的關鍵所在，而核心之處還是在於股市形成實質性的持續賺錢效應。或許，當股市出現連續性中長陽線突破走勢時，股市流動性就會一下子盤活，而場外資金也有可能蜂擁而至。