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sec2100

https://www.chinatimes.com/newspapers/20170804000050-260202?chdtv

William

sec2100 發表於 2019-5-5 08:14
程式交易觸發停損單，即便被歸為錯帳，不論投資人或業者，仍要自己負責。但期貨業者表示，投資人是非常無辜 ...

我們的資本發展原本就比歐美日等已發展國家晚了很多12個年頭，理應可以立即引入國際制度，畢竟也是用經驗換來的。但是，台灣卻遲遲不引進，尤其期貨及選擇權市場。實在不懂。

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程式交易觸發停損單，即便被歸為錯帳，不論投資人或業者，仍要自己負責。但期貨業者表示，投資人是非常無辜的，大聲呼籲期交所應有像集中市場的盤中價格穩定措施，以「減緩」災難的嚴重性。而據知情的期貨業者透露，期交所正研擬「動態退單機制」，最快明年上路。

期貨業高層指出，昨日台指期盤前掛單量很少，「僅幾百口而非上千口，不應該釀成此禍」，結果市價單丟出去，也因買單又不夠，導致價格打得很低，多殺多一路砍到跌停，連環效應下，影響範圍很廣很散，幾乎每家都有客戶受傷。

期貨業者表示，一般交易人只能看到上下5檔，全市場深度只有期貨交易所看得到，他說：「昨日連帶認賠停損的投資人何其無辜，而他的對手平白無故就賺了幾百萬」，這並非金融市場重大黑天鵝事件引發，反而擾亂了期貨市場原本所賦予的交易精神。業者認為，交易所應該負有維持交易秩序，拿出例如歐美交易所可「取消不正常交易」的方式，或集中市場的「盤中瞬間價格穩定措施」機制。

雖然台灣期貨市場的漲跌停限制已是穩定價格機制的一種，但根據可靠消息指出，期交所將研擬「動態退單機制」，讓掛出的委買價或委賣價超過當時成交價一定的範圍時就會退單，阻止昨日的方式發生，預計明年有所結果。

多數期貨業者皆表示，投資人非常無辜，認為台灣的期貨市場應效法歷史悠久的歐美市場交易所，擁有維護市場秩序的規範。

證交所是在2002年7月1日起實施盤中瞬間價格穩定措施，實施15年來，多次成功避免不必要的價格災難，其中一次是在2010年9月23日外資不小心下手太重要賣台積電，觸動該機制後，讓個股延緩撮合2～3分鐘，因而讓市場冷靜。

不過，該機制僅能針對單一個股價格波動度過大時所設計，而且是從證券商內部系統設定，證交所會進行查核是否設置該系統，但券商若對單一大客戶或自營等拿掉該限制，也有可能釀成像是2002年9月所羅門美邦證券錯賣富邦金股票，造成個股跌停鎖死，或者2005年富邦證胖手指200餘檔個股漲停的事件。