選擇權賣方的行為認知迷思清單

sec2100

最近文忠提到MENTAL ACCOUNTING的問題。還好，選擇權賣方比較不會犯這種錯誤。但展望理論、損失趨避、定錨效應等等行為財務學的偏誤，我透過買快思慢想這本原文書閱讀，總覺得這些心理學家真的很神，可以了解人類的偏誤心理這麼多，而且能設計這麼多實驗來證明。
我從2003年操作選擇權，說實在的，因為我沒有mentor，我的導師就是過去失敗的劉行。我從過去劉行的身上，也可以找到一串迷思，這些問題寫出來，不可能獲得諾貝爾基金會的一屑，但卻可以幫助我在有限的人生中，儘量去研求在我看盤的過程中，交易的過程中，有那些有趣的事務值得我近身透過對自己的觀察，或是在和其他交易員的言談互動中，了解一些交易員的行為態度，有沒有進一步改進的空間。

下列我列了一些這幾年的迷思清單，迷思絕對不只這些，不足的容後補陳:

1。找大一點的點數下，點數愈大，賺的錢愈多，每單位保證金賺的錢更多，每單位權利金收入的交易成本更少
2。不去做價外買方的保護，認為買了也是白買，不如賣很多價外，買一、二口價平的選擇權當門神
3。Put和Call都下，賺二邊的時間價值
4。月選當賣方，周選當買方
5。下在很遠的月份，很價外，但又不買保險，所以也放不久
5-1 下在很遠的月份，很價外，有買保險，但買的太遠，沿路也不調整
6。看了很多操作的書，但一直找不到自己的策略
7。感覺當賣方比操作股票風險大很多
8。對於虧損的容忍度太小
9。入金太少，導致口數無法安穩的放大
10。80%的選擇權是在價外結算，所以當賣方是收租金的策略
11。當賣方不需要什麼調整，不用盯盤
12。過分相信籌碼的運算
13。過分相信技術指標
14。盤後不重要，早盤才重要
15。分成很多帳戶，每個帳戶有一個獨立的目標
16。賣方的報酬率很重要，報酬反而不重要
17。虧損的部位一定不要加碼
18。虧損的部位可以隨便加碼
19。未來不會有想不到的怪事發生
20。太學理的東西沒有用，選擇權價格的變動用感知的就好

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現在大學和研究生的論文常常討論行為偏誤的問題，最長見的issues就是捷思、心理帳戶處置效應。其中捷思這個字也常常出現在原文書中，像黑天鵝這本書(原文)，就分別在81、158、185、313、316頁出現。


捷思(heuristics) 指個人對於某問題情境未能有清楚、全盤的瞭解時，依據其個人經驗所採用的直觀推論方式，可分類如下：

(1)        Representative Heuristic (代表性捷思法、直觀推論法)：
要判斷某一事件出自於某一母群體的可能性時，會比較此事件與母群體的相似程度，忽略基本率(一事件的基本發生率)、樣本的大小，而陷入賭徒的謬誤。

(2)        Availability Heuristic (可得性捷思法、便利性捷思法、經驗性直觀推論法)：
可得性(availability)意指有多容易想起，估計事件發生的可能性時，會以有多容易想起相關事件作為判斷依據，也會因為記憶的熟悉與否、經驗的次數差異、記憶建構等因素影響判斷。

(3)        Anchor-adjustment Heuristic (定錨再調整捷思法)：
定錨效果(anchoring effect)是指在估計數字之前，先讓參與者進行其他無關的數字(稱為錨點)的比較，之後參與者回答主要問題時會受到定錨點的影響而估計錯誤。定錨再調整是指人們再做判斷時，會定錨於一起始數值，再根據其他訊息比對而調整得到最終答案，而調整的過程往往不足而造成定錨效果，若在判斷作業中增加認真負擔，如要求參與者覆誦數字則更加大定錨效果。
定錨效果的廣泛應用：如印象形成的第一印象可被視為錨點。

(4)        Cause-effect Heuristic (因果性捷思法)：
運用因果的連結性強度來評估情境成立之可能性。

(5)        Mental Simulation Heuristic (心智模擬捷思法)：
與代表性捷思法相似，對於事情發生的可能性，運用想像中的難易度作為判斷。

(6)        Attitude Heuristic (態度捷思法) :
以態度(喜好某件事物的程度)來推測某事件發生的可能性

參考網頁:
http://pedia.cloud.edu.tw/Entry/Detail/?title=%E6%8D%B7%E6%80%9D

sec2100

EntrepreneurOPs 發表於 2017-12-23 10:54
除了Kahneman的快思慢想之外, 參考行為經濟學之父Thaler的書, 或許可跟上諾貝爾委員的快思慢想...

http:// ...

這些書也許值得一翻，輕推nudge那本書我在好事多翻過。贏家的詛咒和不當行為，我沒看過。改天去中山捷運站一併翻閱。

EntrepreneurOPs

除了Kahneman的快思慢想之外, 參考行為經濟學之父Thaler的書, 或許可跟上諾貝爾委員的快思慢想...

http://www.books.com.tw/products/0010716217
http://www.books.com.tw/products/0010455226
http://www.books.com.tw/products/0010639316

sec2100

王文忠 發表於 2017-12-23 00:47
關於MENTAL ACCOUNTING的問題,
首先是tricat59801發表於 2017-12-19 17:47提起的問題,
因而引起我的關注。

了解。

王文忠

關於MENTAL ACCOUNTING的問題,
首先是tricat59801發表於 2017-12-19 17:47提起的問題,
因而引起我的關注。
http://www.optionshare.tw/forum. ... tid=1714&extra=