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標題: 揭密系列 4: 市場測溫計 [打印本頁]

作者: EntrepreneurOPs 時間: 2019-7-19 15:13
標題: 揭密系列 4: 市場測溫計
本帖最後由 EntrepreneurOPs 於 2020-11-13 11:52 編輯

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上圖全名叫做 --- 買賣權等距市價比值, 是一種挺有邏輯性的市場測溫計, 而且重點是植基於真槍實單(金錢)砸出來的權利金報價之上, 相關文章可見用隱含波動率IV計算支撐與壓力 http://www.optionshare.tw/forum.php?mod=viewthread&tid=3168&extra=

單看左半部近月的就好, 右半部次月的先不看(邏輯一樣); 以當時台指期的報價9187為基準, 等距往上往下100點, 求取9287買權的權利金, 以及9087賣權的權利金; 因為市場上並不存在9287或9087的契約, 先單看買權9287就好(賣權9087求值的邏輯一樣), 系統自動採用買權9200的報價27點, 和買權9300的報價2.9點, 用這兩個報價做9287的內插法, 得到6.03059是為買權9287應有的權利金報價點數

等距100點的賣權9087也是用類似邏輯, 可得出9.15565是為其應有的權利金報價點數, 將此兩者應有的報價點數相除, 得到左半部下方0.659的結果, 是為等距市價比值!!! 這比昨天(7/18)寫的Hilbert Transform和Homodyne Detection...等, 不知簡單凡幾?

若最終結算點數符合常態機率分布, 等距的買賣權市價比值理應為1, 這0.659的結果代表賣權點數遠貴於等距的買權點數, 因此做多SP比做空SC來得更有利; 市場向下避險需求常大於向上避險需求, 因此市價比值在0.8附近較合理, 偏離過大代表市場有扭曲利潤, 端看交易者要如何獲取!!!

作者: target13 時間: 2019-7-19 22:43
市場在於不同多空的位置　買賣權等距市價比值　會有所不同
比如　大盤在20日均線以上的買賣權等距市價平均比值　會不同於20日均線以下的平均比值
市場位置偏離20日均線越大　可能會有更偏離的C/P市價比值
　
買賣權等距市價比值是否偏離過大　需要相同市場多空位置的平均作為參考值(須有足夠的樣本數）

作者: EntrepreneurOPs 時間: 2019-7-19 23:09
本帖最後由 EntrepreneurOPs 於 2019-7-19 23:28 編輯

target13 發表於 2019-7-19 22:43
市場在於不同多空的位置　買賣權等距市價比值　會有所不同
比如　大盤在20日均線以上的買賣權等距市價平均 ...

我想不通您說的 [市場在於不同多空的位置, 其買賣權等距市價比值會有所不同], 這邏輯上的論據是什麼? 還是過往的歷史資料上有論據嗎? 會長期偏離我文中所講的0.8很多嗎?

若要說到買賣權等距市價比值會有問題的話, 隨著到期日的接近程度影響才大, 靠近到期日的時候, 愈外擴的價外買賣權點數縮得很小, 算其比值很容易失真誤判; 因此這等距中, [距離的長度] 不是例子中固定的100點, 該隨著到期日的接近做比例式減少, 一直到結算日時逼近當時的價平, 這算出的比值, 其參考意義才會較大

作者: Isaacwu994 時間: 2019-7-20 01:30
本帖最後由 Isaacwu994 於 2019-7-20 01:33 編輯

若得出的結論，大抵上會與計算IV的結果相似，何不直接算IV就好。

作者: EntrepreneurOPs 時間: 2019-7-20 08:35

Isaacwu994 發表於 2019-7-20 01:30
若得出的結論，大抵上會與計算IV的結果相似，何不直接算IV就好。

說的是文章相關而非結果相似

作者: sec2100 時間: 2019-7-20 09:01

target13 發表於 2019-7-19 22:43
市場在於不同多空的位置　買賣權等距市價比值　會有所不同
比如　大盤在20日均線以上的買賣權等距市價平均 ...

謝謝目標13的發言

作者: target13 時間: 2019-7-20 10:27
本帖最後由 target13 於 2019-7-20 20:59 編輯

EntrepreneurOPs 發表於 2019-7-19 23:09
我想不通您說的 [市場在於不同多空的位置, 其買賣權等距市價比值會有所不同], 這邏輯上的論據是什麼? 還是 ...

個人就直接用加權指數求證　算出ＯＰ價平位置Ｃ和Ｐ該有的價值
以周ＯＰ價平為例
Ｃ的價值為（５日後的收盤價－今日的收盤價）　若正值則為該值　若負值則為零　
Ｐ的價值為（今日的收盤價－５日後的收盤價）　若正值則為該值　若負值則為零

如此算出來的價平位置Ｃ＋Ｐ的平均價位是１３０點
很接近於ＯＰ市場周三　新周ＯＰ　Ｃ＋Ｐ平均收盤價的１３１點

有了以上的觀念
能算出離結算還有１日２日５日１０日２０日等周和月ＯＰ的Ｃ和Ｐ該有的價值
還能算出不同多空位置Ｃ和Ｐ反映出來的價值　

粗淺的以２０日均線為多空位置分界說明
指數在２０日均線以下　Ｃ和Ｐ值會高於平均值　Ｃ的增幅大於Ｐ　Ｃ／Ｐ值比會偏大
指數在２０日均線以上　Ｃ和Ｐ值會低於平均值　Ｃ的減幅大於Ｐ　Ｃ／Ｐ值比會偏小

更能以２０日均線作基準線　分出上下多個區間　計算在該時間點該區間下Ｃ和Ｐ應有的價值
比照ＯＰ市場價格　作為買賣參考

當然　多空分界不僅僅是２０日均線　
加權指數算出ＯＰ的Ｃ和Ｐ該有的價值　在除息期間會有干擾　若介意　得還原加權指數值

作者: EntrepreneurOPs 時間: 2019-7-20 18:12

target13 發表於 2019-7-20 10:27
個人就直接用加權指數求證　算出ＯＰ價平位置Ｃ和Ｐ該有的價值
以周ＯＰ價平為例
Ｃ的價值為（５日後的收 ...

謝謝您的解釋, 這樣我清楚了! 只是這比值會變大或變小, 和我說的0.8如果沒有顯著差異或偏離, 其實應該不用太介意吧?

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