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標題: 2%法則 [打印本頁]
作者: sec2100 時間: 2018-4-1 10:56
標題: 2%法則
2%法則
本質上賣方和買方至少有一個共通點，那就是賺價差的心態是一樣的，賣方想賺價差，買方也想賺價差，兩者的動機當然不一樣。但有趣的是，不管是買方或賣方，他們在資金管理上的差異應該不大。買方不可能有100萬就下注100萬，除非他真的有現貨部位需要避險，不然他應該在怎麼有自信，也只能下少量的注。很多人都說成功的交易員遵守2%的法則。那就是一位交易員每次下注的金額為淨值的2%，對買方而言，損失最多2%，但獲利可能無限大，其代價就是獲利的情況要有天時地利人和的配合，它不僅要看對方向，更要在結算前看對方向，而且它所選的履約價也不能太價外。買方每次只輸資金的2%，這樣他有很多次的機會可以下注。
對賣方而言，2%法則也可以適用。假設你有500萬當賣方，下注2%的意思就是你在結算時最多能賺10萬元，如果你下的是月選，一個月賺2%已經是非常好的事了。但賣方容錯的機率很低，因為對賣方而言，理論上不用價差單的話風險無限暢飲，所以對賣方而言，停損的紀律就非常重要，即使他原始的佈局2%堪稱保守，他如果運氣很差，又不會停損，選擇權漲50倍的情況也隨處可見。因此，買方和賣方在資金管理上也沒有太大的差別，他們都不能過度的使用資金，愈保守愈好。而對賣方而言，善於停損更為重要。所以真正要盯盤的其實是賣方，特別是裸賣者。
(本文放在「何不認真當賣方」，下筆日為2016年間)
作者: Isaacwu994 時間: 2018-4-2 02:50
假設某一賣方的操作績效有70％機率獲勝，
（這個假設很合理的，我實際經驗差不多就是如此）
每次贏時可以賺35點，輸時則賠掉65點，
（這假設也很合理，每組100點的賣方價差很容易出現這種賺賠比例）
所以一個賣方每操作100次，
大致結果是有70次拿到35點，另外30次賠掉65點，
合計淨賺500點，平均每次操作的期望值是5點。
這是一個有正期望值的操作方法，理論上長期應該還是能累積不少的利潤。
一組100點保證金冒險賺得5點，這就是賣方可以期待的，
然後手續費跟滑價再吃掉3點，那就剩2點，再多操作兩次就成了負期望值，
所以我的見解是不要玩進進出出的頻繁調整，因為調整都要費用。
以上條件如果改成其他參數，只要假設的條件沒有很離譜，
結果我想都差不多。所以賣方最好不要對利潤有太高的期望，
比如我一年想賺50％之類的，免得做出實際上是鋌而走險的事情。
現在有一個500萬本金的賣方，
如果因為想賺大錢，把把都押注100％本金在這個遊戲上，
結果他很有可能在下個月就破產，因為雖然勝率很高，
但他押輸的機率其實也有30％。
如果這個500萬本金的賣方，改成每把只押注20％的資金，
很有可能發生第一把押注輸了，第二把押注也輸了，
因為即使勝率有70％，連輸兩把的機率也有9％，這時本金只剩原來64％，
在一個每押100點，平均每次交易期望值只能賺5點的遊戲上，
要把64％本金賺回100％，這是156.25％，可以想像有多不容易，
更別提他如果再繼續把把押20％，運氣又不好，情況可能會更加地淒慘。
因此一個想讓長期正期望值實現的賣方，
就必須要把單次下注的金額壓低一點，這不是叫你少賺一點，
而是為了少賠一點，以免運氣不好時，讓本金蒙受太大的損失，
因為大賠過的帳戶想賺回原點都很艱難，
更別提一次就抬出去的人，已經沒有機會實現長期的正期望值。
不過2％可能太嚴了，考量賣方是屬於交易頻率不高的策略，
可以稍微放寬些，5％吧，控制最多不能超過10％，20％就冒險過頭了。
作者: sec2100 時間: 2018-4-2 08:53
本幫開幫以來最好的文章之一。
作者: sec2100 時間: 2018-4-2 18:44
我說的是ISAAC的回應，是本幫開幫以來最好的文章之一。
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