贏要衝，輸要縮。
七日為21、十日為20，二十四日為16，實際波動率增加對賣方確實是很大的挑戰，特別是結算日。
過去24個交易日只有一天現貨跌幅超過1%
你本來要將Delta設在10左右，但結算日大跌，你的Delta會增加，到了5-8之間，你就要開始消除這個問題。
你本來要將Delta設在10左右，但結算日大跌，你的Delta會增加，到了5-8之間，你就要開始消除這個問題。這是0926事件後的反省(當天大盤只跌1.77%左右)，就是其實我們說gamma風險就是Delta變化大快的風險，所以結算日將部位減少，穿價一定要護法，要即時調Delta，before its too late
跌的時候不要被傷到，才是強的賣方。Delta維持在正10到負10之間，意謂著二邊均要避險。
10月7日一開盤真的不要隨便亂下。停留15分鐘。
其他條件不變，隱含波動率愈小，價平的Put gamma值愈大。這是非常反直觀的!!
所以結算日面對低隱含波動率的環境，Delta hedge可能會變的極為困難。賣方是否要考慮不要在結算日進行delta hedge?或是不要參與結算行情，不無研求的空間。
隱含波動率和gamma風險的關係: